渣打银行(Standard Chartered)分析师指出,其最新的中国中小企业信心指数(SMEI)显示10月份企业信心有持稳迹象。
10月份中国中小企业信心指数(SMEI)上升至54.5,前值53.1,增长动能指标(新订单减去完工商品库存)底部持稳。所有三大分项指标(当前表现,预期和信贷状况)均在10月份上升,增加了因持续的逆周期性政策举措中国经济在今年第四季度温和复苏的可能性。
实际活动指标全面改善,行业指标也表明国内需求略反弹,主要受到建筑业和制造业因政策支持而强势反弹的带动。
这导致产能活动和投资加速增长,提振金融需求。外部贸易依然对经济构成重大逆风,出口订单疲软,出口恶化。我们预计第四季度强化版的逆周期举措将提振国内需求,并提升经济增长。
SME的信贷状况依然是一大担忧。信贷分项指标上升,因现金流改善。但通过银行的信贷并 没有改善,维持其借贷成本高企。央行重申将通过改革利率传导机制的方式降低融资成本。
我们预计在今年年底前中国央行将再度降准50个基点,将在第四季度和明年第一季度下调中期贷款机制利率10个基点,下调两次,收紧对存款产品的监管,这将降低未来数月的贷款基础利率(LOAN Prime Rate,简称边LPR)。